美东时间周三，美联(lián)储发(fā)布的最(zuì)新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息(xī)的影响和银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的(de)是不(bù)要(yào)传达(dá)降息(xī)的可(kě)能性，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决(jué)定继(jì)续(xù)调高利(lì)率或(huò)是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的(de)最(zuì)后一次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带(山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗dài)来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到(dào)全球(qiú)高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(zhài)务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债(zhài)市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有(yǒu)取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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