随(suí)着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增(zēng)加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)预期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她(tā)看(kàn)来(lái)，进口的(de)大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口(kǒu)增量(liàng)到港后(hòu)直接进(jìn)入下(xià)游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减(jiǎn)产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增南美(měi)和非洲的(de)份额，都是带动去年全(quán)年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际(jì)能(néng)源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著(zhù)放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济稳增(zēng)长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)数(shù)量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发订单(dān)，一(yī)部分是(shì)外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可(kě)能更低，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外需求回(huí)落(luò)导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口(kǒu)提升的(de)趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国内进(jìn)出(chū)口数量占全(quán)国产(chǎn)能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因此对于(yú)年(nián)度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在(zài)某个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十(shí)几万(wàn)吨(dūn)的到港量(liàng)，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡(héng)相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出(c2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历hū)口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的(de)情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移(yí)会相(xiāng)对明显。

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