本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益消(xiāo)耗殆(dài)尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受(shòu)中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周四(sì)，兔年股市走(zǒu)过(guò)3个月行程，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾(wěi)巴长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似(shì)疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌？或是(shì)外(wài)围股市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显(xiǎn)示，截至周四，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为全(quán)球(qiú)垫(diàn)底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月(yuè)峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是美(měi)联储(chǔ)加息在即(jí)，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级从高配下调为(wèi)中性。从宏(hóng)观面(miàn)看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)为4.4％。两大数据预(yù)示着(zhe)美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行(xíng)。英为(wèi)财情的(de)美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)观测(cè)器(qì)最新(xīn)数据(jù)显示，5月(yuè)4日(rì)加息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条(tiáo)以来(lái)最快速度紧缩货币(bì)供应(yīng)。美国3月(yuè)M2货(huò)币供(gōng)应量（未(wèi)经季节(jié)性调整）为2脱销什么意思啊，什么叫做脱销0.7万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且是连续第四个月收缩。美(měi)联储加(jiā)息导致金融资(zī)产(chǎn)盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧(pěng)脱销什么意思啊，什么叫做脱销g>

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银(yín)行业又一张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第一共和银行股价周三盘中(zhōng)最多(duō)下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市值(zhí)为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的(de)历(lì)史峰值缩水(shuǐ)约(yuē)97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存(cún)款较去年末减少约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股(gǔ)，银行(xíng)部分龙头股招行等(děng)承压，相较(jiào)而言，工商(shāng)银(yín)行兔年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银行(xíng)股价兔年颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了(le)盈利增(zēng)速；二是(shì)“中国(guó)特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二者市净(jìng)率远高于(yú)行业(yè)均(jūn)值，难以赋予中特估(gū)概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示(shì)，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强于同期(qī)上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和(hé)市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央(yāng)企国企估值(zhí)回归市场均值，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市盈(yíng)率(lǜ)还是(shì)市净率等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市值“一哥”的中国移(yí)动，流通小盘(pán)+次新+绩优(yōu)概念让其成为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五月预期(qī)下跌(diē)空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上涨(zhǎng)的年份有11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008脱销什么意思啊，什么叫做脱销年当年下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆(jiē)飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以(yǐ)科技股为主(zhǔ)题的红五月(yuè)行(xíng)情能否再现？关键(jiàn)在要看两点：一(yī)是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的(de)互联(lián)网(wǎng)指数能否维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作(zuò)为A股第二大行业指数(shù)，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低(dī)位(wèi)上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始(shǐ)终维持(chí)在万亿元之上，市(shì)场人气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点(diǎn)附(fù)近的半(bàn)年线和年(nián)线(xiàn)关口，下跌空间亦不大。