今年1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两(liǎn却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念g)党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没(mé却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念i)有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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