今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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