投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(y数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意ì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否(f数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意ǒu)则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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