为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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