券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归(guī)母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的(de)措施(shī)落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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