昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银(yín)行股(gǔ)再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押注美联(lián)储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映(yìng)出(chū)，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利(lì)率高出20个基点，这暗示未(wèi)来(lái)两次(cì)FOMC会议中有一次(cì)加息的可(kě)能(néng)性(xìng)约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交易(yì)员认(rèn)为美联储(chǔ)在5月份加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一(yī)步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低(dī)加息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押(yā)注有所增加，他们预(yù)计到年底联(lián)邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力(lì)合(hé)约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原(yuán)油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌(diē)近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫发布(bù)声明(míng)称(chēng)，美国(guó)总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和削(xuē)减支出捆绑的计(jì)划(huà)，要将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告称，如(rú)果美(měi)国(guó)国会不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的债务违约将在美(měi)国(guó)引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限是(shì)国会的(de)一项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一(yī)场经济(jì)和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未(wèi)来的投(tóu)资(zī)成本。如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能(néng)无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁(suì)高(gāo)龄”投入(rù)到一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身(shēn)而出的(de)时(shí)刻，为了他们的(de)基本自由挺身(shēn)而出。我相信(xìn)这是我们的(de)时(shí)刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统的原因。加(jiā)入(rù)我们(men)，让我们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在(zài)民(mín)主党(dǎng)内(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通nèi)部(bù)没有真(zhēn)正(zhèng)的挑(tiāo)战者(zhě)，但(dàn)他的年龄(líng)可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任(rèn)期结束时，这(zhè)位资(zī)深民(mín)主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参(cān)选。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年(nián)龄(líng)是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公(gōng)布劳动节(jié)期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易(yì)所公布劳动(dòng)节(jié)期(qī)间(jiān)有关工作(zuò)安排，调(diào)整相关期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，黄金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出(chū)现单边市(shì)的(de)交易(yì)日收盘(pán)结算时(shí)，所有品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度恢复(fù)至原(yuán)有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货(huò)合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日(rì)结(jié)算时起，上述品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，在(zài)各期(qī)货持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平恢复至(zhì)节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约的(de)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自(zì)相关(guān)品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)单边市的第一个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各(gè)合约的保证金调整系(xì)数根据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交易保证金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证金(jīn)标准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背离，期(qī)货(huò)主力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格(gé)继续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主要(yào)原因(yīn)有四点：一(yī)是短期二(èr)次育肥(féi)造成货(huò)源有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策(cè)面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不(bù)便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要(yào)以预(yù)期为主，昨日(rì)盘(pán)面下跌的主要逻(luó)辑依旧(jiù)在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部(bù)分区(qū)域二次育肥采购(gòu)量(liàng)增加，政策消息稳市(shì)信(xìn)号相(xiāng)对(duì)强烈，期现(xiàn)货(huò)价格同(tóng)时上涨。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观(guān)预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实。从(cóng)目前的存栏以(yǐ)及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年市(shì)场不会出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延(yán)长(zhǎng)至今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分析师(shī)张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初(chū)生仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪数量各(gè)月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今年(nián)7月生(shēng)猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪(zhū)出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前生猪(zhū)养殖(zhí)逐(zhú)步(bù)向规(guī)模(mó)化、集团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于(yú)去年同期(qī)，产能较(jiào)为充裕。同时(shí)，2023年(nián)中央(yāng)一号(hào)文(wén)件将“稳(wěn)定(dìng)生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标细化(huà)为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价的(de)决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续(xù)攀(pān)升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全(quán)国冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂(guà)，冻品销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻(dòng)品的(de)高(gāo)库(kù)存水平(píng)将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结(jié)为持续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际需(xū)求却一直(zhí)不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的(de)需求大概(gài)率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库以及二育支(zhī)撑，终端(duān)需求无实质(zhì)性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备货基本收尾(wěi)，从(cóng)走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季度(dù)气温(wēn)升(shēng)高，需求(qiú)逐步(bù)降(jiàng)低，预计(jì)需(xū)求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏计划或继(jì)续(xù)增加，市(shì)场整体处于供大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水(shuǐ)状态下短(duǎn)期缺(quē)乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价(jià)，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回(huí)供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日(rì)，期货盘(pán)面资金(jīn)已经(jīng)提前反映了(le)市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理论(lùn)出(chū)栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而11月(yuè)份(fèn)正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供(gōng)减(jiǎn)需(xū)增预期(qī)下，相对(duì)支撑(chēng)当(dāng)期生猪价格，故(gù)目(mù)前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不(bù)过(guò)在(zài)国家良(liáng)好调控(kòng)之(zhī)下，能(néng)繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强(qiáng)烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择(zé)机卖出套保(bǎo)锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日(rì)下滑，并触(chù)及约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情变化多(duō)集中(zhōng)在(zài)需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一(yī)方面，市场对(duì)于第二波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来(lái)从(cóng)而(ér)降低国内需求的担忧(yōu)则进一步(bù)加速了盘面下(xià)滑。”国(guó)联(lián)期货农(nóng)产品事业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根据(jù)新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外经验，第二波疫(yì)情的波及范围预计(jì)很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相(x95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通iāng)关(guān)因素(sù)的梳理来(lái)看，目前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介(jiè)绍(shào)，开(kāi)斋节后市场延续(xù)了产地未(wèi)来供需转宽松(sōng)的(de)交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对(duì)东南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放松(sōng)DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧。产地供(gōng)需(xū)偏(piān)宽松的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远(yuǎn)低于平均季节(jié)性减量(liàng)。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非(fēi)常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万(wàn)吨，充(chōng)足的库存和竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马来(lái)西亚4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈(lǘ)油(yóu)已经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份(fèn)处在复产初(chū)期，且今(jīn)年(nián)4月份工(gōng)作日较(jiào)少，产量95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)计(jì)开始小幅(fú)度累库，且(qiě)随着(zhe)复产(chǎn)利多增强和出口前景不佳持续(xù)，后(hòu)期马棕继续面临(lín)累(lèi)库(kù)压(yā)力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性位置，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走(zǒu)负(fù)的国(guó)际(jì)豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分(fēn)别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍(réng)处在(zài)历(lì)史同期(qī)高点，截(jié)至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着(zhe)气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费(fèi)进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破(pò)可能(néng)。5月份东南亚天气(qì)值(zhí)得关注(zhù)，目前已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明(míng)显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续(xù)干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利多因素(sù)支(zhī)撑(chēng)。国(guó)内贸易商(shāng)进(jìn)口利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港数量将明(míng)显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消(xiāo)费季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影(yǐng)响，但无法改(gǎi)变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍(réng)可能加(jiā)速去(qù)化(huà)。长(zhǎng)期(qī)市(shì)场(chǎng)对于(yú)未来供应充裕(yù)的预期(qī)基(jī)本一致(zhì)。天(tiān)气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与印(yìn)尼步入增产(chǎn)周(zhōu)期，供应(yīng)增加而(ér)出口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存(cún)在累库(kù)预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历史(shǐ)极低(dī)负(fù)值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未(wèi)来存在(zài)集中供应压力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利多因素(sù)对盘(pán)面(miàn)有一定支撑，价格(gé)或以区间调(diào)整为(wèi)主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加(jiā)全球宏观(guān)经济环境偏弱，价(jià)格(gé)重心(xīn)或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通