5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦(y牛鬼蛇神是什么生肖ì)是(shì)内(nèi)地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受(shòu)到(dào)了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的(de)在总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟达累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái牛鬼蛇神是什么生肖)说，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育(yù)、直(zhí)播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的(de)安全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落(luò)再度成为信贷回落(luò)的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据(jù)等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年以来，牛鬼蛇神是什么生肖市(shì)场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就(jiù)是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言(yán).......

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