5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成艾特是什么意思，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)艾特是什么意思动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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