北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格(gé)买到一些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格(gé)判断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dà2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号i)财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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