近日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整乔丹有多高，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(hu乔丹有多高áng)、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市(shì)平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但(dàn)是(shì)受益(yì)业(yè)务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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