今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在(zài)一(yī)季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的(de)预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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