来(lái)源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和(hé)经济工(gōng)作。今年以来，经济增(zēng)长好于(yú)预(yù)期(qī)。不过当(dāng)前经济恢复性好转，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足。所以，稳增长基调延续，短(duǎn)期政策(cè)不太可能转向收紧，但是面(miàn)对高质量发展(zhǎn)要求，也没增量刺激政策。未来扩(kuò)大需求(qiú)主要依(yī)靠自发修复消费，主动稳菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救定投资。此外(wài)，产业政策(cè)方面强调(diào)“实体(tǐ)经济(jì菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救)”支撑，防风险仍然是重点任(rèn)务。整体看(kàn)，二季度经济修复(fù)速(sù)度或将(jiāng)放(fàng)缓，政(zhèng)策相对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先强调了今年(nián)的成(chéng)绩，即(jí)“经(jīng)济增长好(hǎo)于预期”，“市场需求逐步恢复(fù)，经济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势”。从(cóng)一季度公布的数(shù)据看，确实好于去年四季度(dù)时的预期。但随(suí)后会议也提到“经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然不足”。这也使得经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服(fú)不少困难挑战。

　　我(wǒ)们的理解(jiě)是，一(yī)季度GDP同比增(zēng)速为(wèi)4.5％，相比去(qù)年(nián)四季度有明显(xiǎn)改善，但距(jù)离疫情之前2019年的6％附近(jìn)的增(zēng)速，还有较大的(de)差(chà)距。所(suǒ)以，经济(jì)仍(réng)需政策(cè)呵护。尤其是一(yī)季度(dù)降准后，就业(yè)压力仍然存在，我们认为政策(cè)短期不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当前(qián)经济(jì)持续回升向好的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面对高质量的发展(zhǎn)要求，会议强调经(jīng)济要实现“质的有(yǒu)效(xiào)提(tí)升(shēng)”和“量的合(hé)理(lǐ)增长”。这(zhè)一点和去(qù)年(nián)经济工(gōng)作会议精神一致(zhì)。这(zhè)也(yě)意味着稳增长不(bù)会通过强(qiáng)刺激的方(fāng)式(shì)，而是统筹推动“经济运行持续好转(zhuǎn)”、“内生动力(lì)持续(xù)增强”、“社会(huì)预期持续改(gǎi)善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增(zēng)长(zhǎng)的方式，会议要(yào)求“把发挥政策效力和激发经营主体活力结(jié)合起来”。我们(men)的(de)理解是，下一阶段更(gèng)多(duō)通过激发市场化的力量去推动经(jīng)济修复(fù)，通过(guò)改革开放的方式激发(fā)高质量的增(zēng)长。所(suǒ)以会议指出(chū)，要坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业(yè)公(gōng)平竞(jìng)争、共同发(fā)展的法律法(fǎ)规障(zhàng)碍和隐性壁垒。各类(lèi)企业(yè)都要(yào)依法合规(guī)经(jīng)营。要(yào)下决心从根(gēn)本上(shàng)解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠(qiàn)问题(tí)。总体而言，政策(cè)刺激(jī)空间有(yǒu)限，主要还是(shì)以(yǐ)提振信(xìn)心和预期、激(jī)发活(huó)力(lì)为主(zhǔ)要(yào)手段，让(ràng)经济自发的(de)内(nèi)生修复。

　　3

　　扩需求：自(zì)发修复消费，主动稳定投资

　　会(huì)议提出，积(jī)极的(de)财政政策要“加力提效”，稳(wěn)健的(de)货(huò)币政策要“精(jīng)准有(yǒu)力(lì)”，延(yán)续了去年12月会(huì)议的表(biǎo)述。对于政策的(de)要求(qiú)，本次会议(yì)强(qiáng)调“形成扩(kuò)大(dà)需求的(de)合(hé)力”，而(ér)去年12月(yuè)会(huì)议的相关表述是“加强各类政策协调配合”，这说明(míng)扩大需求(qiú)是未来(lái)的政策(cè)重心(xīn)。

　　一方面(miàn)，自发修复消费。“要多渠道增加城(chéng)乡居民收入(rù)，改善消费环境，促进(jìn)文(wén)化旅(lǚ)游等服务消费”。提(tí)高(gāo)消费(fèi)，主要还是靠居民劳动收入的自(zì)然修复(fù)。另一方面，主动稳定(dìng)投资。尤(yóu)其是(shì)基建投资，是(shì)政府主动稳增长的(de)重点(diǎn)。会议提到，在(zài)超(chāo)大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两用”公(gōng)共(gòng)基础设施建设(shè)。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外(wài)商(shāng)投资(zī)放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支(zhī)持有条件的自(zì)贸试(shì)验区和自由(yóu)贸易港(gǎng)对接国际高标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实体经济

　　会议强(qiáng)调(diào)，加快建设(shè)现代化产业体系要(yào)以“实体经(jīng)济”为(wèi)支撑。我们(men)的理解是，产业政策的重点是“实体经济”，这里(lǐ)的(de)实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济(jì)”相对应的。

　　会议(yì)明确(què)“要夯实(shí)科(kē)技(jì)自(zì)立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配(pèi)套(tào)电网改造”。会议指出“要重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态”，也提(tí)到了(le)“重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风险”。我们认为(wèi)，人工智(zhì)能发展到一(yī)定程度(dù)，监管措施(shī)也必然(rán)会跟上(shàng)。此外，在(zài)互联网领(lǐng)域，要推动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励(lì)头部平台企业探索创(chuàng)新。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议提出，“统筹做好(hǎo)中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机(jī)构(gòu)改革化(huà)险工(gōng)作”；再次(cì)强调房住不炒(chǎo)，“做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳(wěn)定工作”；“要加强(qiáng)地方政府债务管理，严控新(xīn)增隐性债务”。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，房(fáng)地(dì)产产业链、中小金融机构(gòu)的(de)风险出清，仍是大(dà)势所趋，地方债务的风险也需要(yào)化解。所(suǒ)以(yǐ)今年和去年最大(dà)的不同是(shì)疫情影响减(jiǎn)弱，其他(tā)方面(miàn)的经(jīng)济(jì)问题(tí)依然是存(cún)在(zài)的。

　　整体看，二(èr)季度经济修复速度或(huò)将(jiāng)放缓(huǎn)，政策相对(duì)克(kè)制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救