华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不(bù)是(shì)现金(jīn)的(de)形式(shì)发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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