芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的(de)主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493希望的拼音是什么万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青希望的拼音是什么年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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