金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个(gè)时点，不(bù)断(duàn)增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动(dòng岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发(fā)生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案吧(ba)。

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