中共中央政治局上月末召开会议，提(tí)出加快推进充电桩(zhuāng)等(děng)设(shè)施建设。国常会近日强调，要(yào)聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适(shì)度超前建设(shè)充电(diàn)基(jī)础设施(shī)。

　　中国充电联盟11日发布(bù)数据(jù)显示，4月公共充电桩数(shù)量比3月增(zēng)加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟(méng)内成员单(dān)位总(zǒng)计上(shàng)报公共充电桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月(yuè)均新(xīn)增公共(gòng)充电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽车充电模块(kuài)试(shì)生产的(de)英可瑞(ruì)最近三个交易(yì)日股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国(guó)内充电模块领先者(zhě)通(tōng)合科(kē)技4月25日(rì)迄今(jīn)股(gǔ)价累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅73.15%，今年以来(lái)累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价走势(shì)周线图

　　中信建投许琳(lín)等(děng)人4月24日研报表示，预计2023年将是(shì)充电(diàn)桩销(xiāo)量高增之年，预计2022、25年(nián)全球公用(yòng)充电桩增量(liàng)达(dá)88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大(dà)电流水冷技术带动充电模块、充电枪/线(xiàn)等核心零部件价值量(liàng)上升。

　　中信证(zhèng)券袁健(jiàn)聪(cōng)等人(rén)5月10日(rì)研(yán)报(bào)指出(chū)，受益于充电桩建设加(jiā)速及大功率趋(qū)势，充电模块(kuài)有望迎来量利齐(qí)升。从需求量角度看，预(yù)计直流(liú)桩在充电(diàn)桩建设中(zhōng)的(de)占比以及单桩充电功(gōng)率将进(jìn)一步(bù)提升，进而提(tí)升充电模块的需(xū)求量。从(cóng)盈利角度看，目前充电(diàn)模块单W价格已趋于稳定，产品从(cóng)此(cǐ)前主流(liú)的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带(dài)来单(dān)品价值量和毛利率的提升。

　　据了解，充电模块是直流充电(diàn)桩最核心的部件，直(zhí)接(jiē)影(yǐng)响充电效率(lǜ)和充电安全，被业内誉为直(zhí)流充电设备的(de)“心脏”。从成本角(jiǎo)度(dù)看，中(zhōng)信(xìn)证券袁健聪等人在2月13日(rì)的研报中指出，在直流充(chōng)电桩所需元器件构成中(zhōng)，充电模块成本占比最(zuì)高，约(yuē)达50%。

　　袁健聪等(děng)人表示，预计到2025年中国充(chōng)电模块市场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业充电模块均(jūn)价(jià)在0.12元/W左(zuǒ)右，据(jù)此预测，2025年中国充电(diàn)模块市场(chǎng)空间约217亿元。

　　在充电桩产业链的上游，以充(chōng)电模块(kuài)为核心(xīn)的零部件生产(chǎn)制造，代表企业有(yǒu)通合(hé)科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业(yè)链(liàn)来看，上游是生产设(shè)备零部件，充电模块应用于(yú)直流充电设备；中游(yóu)是(shì)充电桩及其他(tā)充电设备生产(chǎn)商(shāng)，包括(kuò)直(zhí)流(liú)充电设备生产商(shāng)和交流充电(diàn)设(shè)备(bèi)生蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病产(chǎn)商；下(xià)游是运营服务商及(jí)终端客(kè)户，包括换电站、充电站、新(xīn)能(néng)源汽车(chē)厂商及(jí)配套运营(yíng)服务(wù)商。

　　竞争格(gé)局方(fāng)面，东吴证券曾朵红在(zài)4月27日研报中(zhōng)表(biǎo)示，由于充电模(mó)块的生产技术要求较高且具备通信(xìn)要求，目前主(zhǔ)要以具备一(yī)定(dìng)技术积累的充电模块供应商（英飞(fēi)源、华(huá)为、蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病中兴等(děng)电力电(diàn)源或通讯(xùn)电(diàn)源企业）生产，但随着充电模块(kuài)价格逐渐下(xià)降(jiàng)，叠(dié)加大功率、智能化、网络平台化的发展趋(qū)势，充电桩厂商(shāng)逐步进入充电模块(kuài)生(shēng)产环(huán)节，逐步实现充电模(mó)块的自产自(zì)研（如特锐德旗下子(zi)公(gōng)司特(tè)来(lái)电、中恒电气等(děng)）。目前充电模块(kuài)市占(zhàn)率(lǜ)前五的企业(yè)包括英飞源(yuán)、特来电、永(yǒng)联、英可瑞、中(zhōng)兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域有(yǒu)所布局的A股上市(shì)公(gōng)司包括通合科技、欧陆通、盛(shèng)弘股(gǔ)份、英可瑞和麦格(gé)米特等，具体(tǐ)如下：

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