近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹(hóng)退出，新增(zēng当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大(dà)会(huì)》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题(tí)，确(què)实不该口(kǒu)无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可(kě)能(néng)没有进行非(fēi)常(cháng)严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意(yì)到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出(chū)品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去(qù)年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资(zī)。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和(hé)不(bù)可复(fù)制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规(guī)的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的(de)，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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