金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(shōu)榨。由于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来(lái)的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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