衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。大学老师最怕什么部门举报

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价大学老师最怕什么部门举报格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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