全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的(d地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码e)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的(de)相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码抗(kàng)债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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