30年(nián)“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始(shǐ)担(dān)心(xīn)退(tuì)市(shì)和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续(xù)不(bù)乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的(de)可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一下(xià)被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务"彻底(dǐ)懵了！刚刚，A股又大跌！啥原(yuán)因？这类资(zī)产突然“断崖(yá)崩”！100元(yuán)只(zhǐ)剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206517.png">

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及(jí)可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过(guò)去的(de)双低(dī)策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近(jìn)期市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务量明显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不(bù)匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出(chū)口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内(nèi)需同(tóng)样在修复(fù)下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对(duì)弱复苏下(xià)流动性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部(bù)的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国内政策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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