今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置(zhì三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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