近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在(zài)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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