本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大(dà)。

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