踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢利润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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