近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情work on的用法以及语法，workon的用法总结t: 24px;'>work on的用法以及语法，workon的用法总结统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深(shēn)度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会主要(yào)围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关(guān)注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事(shì)业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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