30年“不败(bài)”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断(duàn)崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板(bǎn)块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是(shì)逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双(shuāng)低策(cè)略(lüè)似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转债(zhài)，而一年前(qián)市场还在(zài)关注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻(fān)红(hóng)后，市(shì)场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据(jù)再次(cì)印(yìn)证复苏成色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市(shì)场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部(bù)的分(fēn)化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但(dàn)在内需修(xiū)复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压(yā)力不大(dà)下市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续(xù)。

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