近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团湖南电大几本，湖南长沙电大是几本、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA湖南电大几本，湖南长沙电大是几本、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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