5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系(xì)头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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