总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

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　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī为什么福建女人不能娶)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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