本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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