30年(nián)“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金(jīn)开始担心(xīn)退市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继续(xù)不(bù)乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持(chí)续回(huí)落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指(zhǐ)数(shù)也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局mg alt="彻底懵(měng)了！刚刚(gāng)，A股又大(dà)跌！啥(shá)原因(yīn)？这类(lèi)资产突然“断崖(yá)崩”！100元(yuán)只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206014.png">

　　行(xíng)业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元(yuán)，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局底带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方(fāng)向上(shàng)不(bù)超预期，但幅度(dù)较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产(chǎn)能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大(dà)概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是(shì)呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本(běn)轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外(wài)资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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