5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOS公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表S直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟(wěi)达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价(jià)均处于震荡态(tài)势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对(duì)于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商(shāng)业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时(shí)的(de)估值下有足够的安全(quán)边(biān)际。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和849公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表5.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷(dài)回(huí)落的(de)主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收(shōu)票额(é)度(dù)控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽(kuān)信用(yòng)的(de)信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投(tóu)资(zī)者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表