北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了guān)基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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