看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的(de)抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yó清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢u)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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