近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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