美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫(fū)博(bó)弈(yì)”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务(wù)上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务(wù)违(wéi)约引发的避(bì)险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高(gāo一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投(tóu)资者对(duì)标普500一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克指数(shù)的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备货币(bì)的(de)地(dì)位将面(miàn)临风险。

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