美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的(de)会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了(le)。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的(de)压力，官员们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该央行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会(huì)议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将给(gěi)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因t: 24px;'>恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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