财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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