本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么第二(èr)批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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