钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股(gǔ)价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是(shì)市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术(shù)完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人投资者披露(lù)跨界(jiè)钠(nà)电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来(lái)源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司(sī)股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的(de)资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子(zi)电池项目(mù)的(de)自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备靠(kào)银行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而(ér)为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表gè)钠电(diàn)池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达(dá)产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当(dāng)前(qián)基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资(zī)金实力有(yǒu)限公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的(de)参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速电动车及(jí)电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的(de)客户名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠(nà)电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的(de)市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太(tài)可(kě)能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的(de)一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能(néng)比较接(jiē)近磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望(wàng)进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商(shāng)业化进(jìn)程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的(de)资金(jīn)1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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