为什么梅西的人缘远比c罗好-橘子百科-橘子都知道

为什么梅西的人缘远比c罗好沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资(zī)范(fàn)式之一：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高(gāo)分红(hóng)，是(shì)包(bāo)括(kuò)能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商在内(nèi)的“中特(tè)估(gū)”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征：1）截(jié)至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初以来的大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍(réng)处于历史平均水平(píng)附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于(yú)市场整(zhěng)体，较高的分红也成(chéng)为其进可(kě)攻、退可守的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等，以及(jí)后(hòu)续(xù)5月召(zhào)开在即的第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数字(zì)经济上升为国家战略，相关政策(cè)密集(jí)出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家数据(jù)局。运营商作(zuò)为“数(shù)字经济”的基础设施(shī)，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值的全(quán)年(nián)宏观(guān)主线驱(qū)动盈利(lì)能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源(yuán)产业链(liàn)作(zuò)为(wèi)原材料(liào)高度依(yī)赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游(yóu)需求基(jī)本集(jí)中在国内市场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条(tiáo)投资(zī)范式(shì)，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向(xiàng)为什么梅西的人缘远比c罗好？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前我们建议关注机(jī)械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产(chǎn)业之一，近(jìn)年来(lái)经(jīng)历了行业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球(qiú)航运(yùn)市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革(gé)推(tuī)动造船(chuán)企业(yè)重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实(shí)现(xiàn)结构调整和(hé)产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经(jīng)济增速下(xià)行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提(tí)高(gāo)分(fēn)红(hóng)比例以及承诺未(wèi)来(lái)几年(nián)高分红水(shuǐ)平(píng)，给投(tóu)资人带来确定(dìng)性的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经济复(fù)苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估(gū)值(zhí)也(yě)具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策(cè)基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置(zhì)，修复(fù)空间较大。