券商今年(nián)一季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思证券（380.09%）、国海证券（希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的(de)十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券(quàn)一(yī)季报时(shí)称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一季度(dù)自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重点关(guān)注差(chà)异(yì)化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善。

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