华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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