金(jīn)融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合作相关业务，保护境内外投(tóu)资者(zhě)合法权益，维护(hù)利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了《内地与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)暂行(xíng)办法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来中国人(rén)民(mín)银行将根据(jù)市场发展情况，适时增加投资(zī)品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提(tí)供更加便利高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人(rén)就《内地与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段》答记者问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人民银行要求的境外投资(zī)者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境(jìng)外(wài)央(yāng)行、国际金(jīn)融(róng)组织、主权(quán)财富基金运用人(rén)民(mín)币投资(zī)银行间市(shì)场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于进一步(bù)做好境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者投资银行间债券(quàn)市场有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地(dì)与香港债(zhài)券市(shì)场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外(wài)投资者等，可根据《内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定(dìng)参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)可(kě)以(yǐ)签署(shǔ)的协议范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通”交易前可(kě)以与交易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央(yāng)清算衍(yǎn)生(shēng)品执行(xíng)协议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当(dāng)将是否签署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇(huì)交易中(zhōng)心备(bèi)案(àn)。目(mù)前(qián)，中国银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协(xié)会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生(shēng)品协议，待(dài)其正式发(fā)布后也可供境内外投资(zī)者选择(zé)签署。

　　三(sān)、“北(běi)向互换通”境外投资者的投(tóu)资范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市(shì)场开(kāi)展符合集中清(qīng)算要求(qiú)的人民币利(lì)率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可的境外电子交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受认可的境(jìng)内(nèi)电子交易平台为中国外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外投资者开展人(rén)民币(bì)利率互(hù)换交易，“北(běi)向互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在(zài)中国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换(huàn)通”交易在(zài)境内电子交易平台达成，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民银行(xíng)认可(kě)的境(jìng)外电子交易(yì)平台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平(píng)台的连接，向境内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台(tái)发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的(de)境(jìng)内(nèi)清算(suàn)机构和香港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内(nèi)清算机构为(wèi)银行间市场清算(suàn)所股份有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认(rèn)可的境外清(qīng)算(suàn)机构为香港交易所旗下(xià)香港场外结算(suàn)有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资(zī)者开展集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投资(zī)者需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或作为清算客户委托场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)综合清算会员代理清算，并与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司综(zōng)合清(qīng)算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于符合集中清算要求的(de)交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机构通过(guò)场外结算公司或其综合清算会员完(wán)成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合约替代？

　　小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段答：合(hé)约(yuē)替代是(shì)指清算机构作为(wèi)中央对手方针对已成交的交易充当买方(fāng)的卖方(fāng)和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立(lì)两个新合(hé)约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初(chū)始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通”业务中，境外与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者达(dá)成的交易(yì)在经过(guò)上(shàng)海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日将交易进行(xíng)合(hé)约(yuē)替代(dài)，进入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间(jiān)的合约。境外与境(jìng)内参与(yǔ)者之间将不再存(cún)在合(hé)同关(guān)系。对(duì)于未纳入集中(zhōng)清算的(de)交易，依照成交(jiāo)双方约(yuē)定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资金流动如(rú)何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公(gōng)司之间的跨(kuà)境(jìng)资金结算主要通(tōng)过人民币跨境支(zhī)付(fù)系(xì)统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外(wài)结算(suàn)公司可在(zài)境内(nèi)银行开立人民币(bì)基本存款账户(hù)和人(rén)民(mín)币“互换通”结(jié)算(suàn)专用存款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端(duān)情况下应急结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收(shōu)支(zhī)范围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)需要在应(yīng)急(jí)情况下(xià)所融入资金的本(běn)息(xī)和费(fèi)用以及符合中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)将针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换(huàn)通”资源池缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池独(dú)立于每一中(zhōng)央对手(shǒu)方从(cóng)各(gè)自清算(suàn)参与者收取(qǔ)和追缴的保证金(jīn)、清算基(jī)金之外(wài)，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清(qīng)算所向资源池缴纳(nà)的资金存放在(zài)以场外结(jié)算(suàn)公司名义于境外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账户，场外(wài)结算公司向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以上海清算所(suǒ)名义于境(jìng)内开立的“互换(huàn)通”专用人民币(bì)/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登(dēng)记及额度管理要求。场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清算(suàn)所每日基于(yú)双方清算所之间的风险敞口计算“互(hù)换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银行办理人民币或外币资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报责(zé)任(rèn)的机构应(yīng)当(dāng)及时履行报(bào)送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存管银(yín)行(xíng)应当向人民(mín)币跨境收(shōu)付(fù)信(xìn)息(xī)管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人(rén)民(mín)币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关境内(nèi)结算(suàn)银行应当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息(xī)报(bào)送。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者等相关(guān)主体应当按(àn)照规(guī)定(dìng)履行(xíng)国际收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报义务(wù)，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池(chí)业务由(yóu)上海清算所集(jí)中进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经(jīng)由上海清算所清算的交易(yì)或资金收付，由(yóu)境内投资(zī)者(zhě)等相关主体进行国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市(shì)场平稳(wěn)运行，“北(běi)向互换通”充分(fēn)考(kǎo)虑(lǜ)境(jìng)外投资者投资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场的情况，初期(qī)全市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外(wài)投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的(de)名(míng)义本金(jīn)净额每日不超过200亿(yì)元人民币），清算(suàn)限额(é)为40亿(yì)元人民币（即上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公司之(zhī)间净(jìng)头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池风(fēng)险敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况(kuàng)适(shì)时调整额度，并(bìng)对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民币购(gòu)售业务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售(shòu)业务(wù)的相关文(wén)件主要(yào)包括：《中国人民(mín)银行关于明确(què)跨境人民币业(yè)务相(xiāng)关问题的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购售业务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)拓宽人(rén)民币购售业务(wù)范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于加强境外金(jīn)融(róng)机(jī)构进入(rù)银行间外汇市场开(kāi)展人(rén)民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审(shěn)慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币(bì)购售业(yè)务管理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民(mín)币购售业(yè)务(wù)境(jìng)外参(cān)加行和境外清算行进入银行间(jiān)外汇市(shì)场有关事项的(de)公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有境外(wài)清算行(xíng)和境外参加行的业(yè)务模式、产品种类和信息(xī)报送等相(xiāng)关安排。根(gēn)据《办法》和人民(mín)币购售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时(shí)，应(yīng)当确保与其相关的(de)境外投资(zī)者在本机构的资金(jīn)兑换是基于“北向互(hù)换通”的真实(shí)合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易的(de)，其交易到期或(huò)不(bù)再继续参与的，原则上应当通(tōng)过香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通(tōng)”投资内(nèi)地银行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇资金兑(duì)换(huàn)，香港结算行由此所产生的头寸(cùn)可(kě)到境内银(yín)行间外汇(huì)市场平(píng)盘。初期，境外(wài)投(tóu)资者可选择(zé)一家香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)办理业(yè)务。香港(gǎng)结(jié)算行为境外投资者(zhě)办理外汇资金兑(duì)换时(shí)，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易到期所得的(de)人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用途(tú)，应当通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场基础设施(shī)应当向中国人民(mín)银行认可的交(jiāo)易(yì)报告库报告“北(běi)向互换通”交易相(xiāng)关数据(jù)。中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)是中国人(rén)民银行认可的(de)“北向互(hù)换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互换(huàn)通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此外，中国(guó)人民银行和相关监管部门可以根据需要(yào)向(xiàng)基础设施调取与境(jìng)外投资者(zhě)投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子(zi)交易平台(tái)、境内外清算机构(gòu)将制订(dìng)配套(tào)的(de)业(yè)务(wù)规则等文(wén)件并对(duì)外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通(tōng)”未来有什么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资(zī)品(pǐn)种，调整交易和(hé)清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为境(jìng)外投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将(jiāng)结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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