北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yó杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译u)其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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