近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文(wén)化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山(shān)资本和游族(zú)网络对笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外(wài)投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的(de)笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪创板日(rì)报(bào)》记(jì)者注(zhù)意(yì)到，笑果2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策(cè)划人(rén)及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文(wén)化联合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面(miàn)最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多(duō)也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合(hé)一(yī)集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不(bù)确(què)定性和(hé)不(bù)可复制(zhì)性。演员的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不(bù)确定性(xìng)，以(yǐ)及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都(dōu)可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投(tóu)资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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